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主题:创业板实战指南

发表于2013-04-10

从创业板发审委成立到正式接受创业板公司IPO申请,按照时间推测,预计创业板将于10月中旬挂牌交易。市场普遍认为,创业板有望成为未来十年中国经济中最活跃的股票群体——创业板完全有可能产生更加丰富的市场投资机会,依照目前的市场氛围看,短期被投机氛围笼罩的可能性很大。

投资者要在创业板中获取超额的利润,就必须未雨绸缪。

创业板的投资原则

与主板、中小板相比,创业板应该是多层次市场的构成部分,也就是说,机会可能会多于前两者而风险可能更甚,之前有权威人士指出,创业板的上市企业如果达不到业绩要求,将面临直接退市的“处罚”而不是像目前实施的一样,有“ST”的缓冲周期,这不但是对企业的经营有更高的要求,更要求投资者在进行投资前有相当的风险判断能力。

缓冲带没有了,最好掌握以下几个基本的投资原则:

注意市场整体市盈率水平:

即将来临的创业板块的合理定位应该高于主板市场的平均水平,如果创业板块开盘平均市盈率远远大于主板平均水平,就属于价格高估;如果开盘平均市盈率在主板平均水平附近或以下,就产生明显投资价值。

长期重行业、短期重时机:

长期分享高成长性,不仅仅是要分析行业属性的优劣,更重要的是分析市场对该股的认同度;短期呢,要关注买入时机,还要注意卖出的止盈和止损时机,适当控制仓位。在把握平均股价水平的基础上,强调大波段操作方式。

在主板公司中掘金:

创业板推出初期,受创业板块带动,主板市场上小部分相关板块还是会有活跃的机会。

重势不重价的投资思路:

市场对创业板期待较高,而且创业板块在初期总体规模较小,容易成为资金聚焦热点,部分个股可能会引发市场过度炒作。但是在大幅炒作过后,又很有可能出现流动性风险。因此创业板比主板市场的波动要更大。

创业板第一批股票的炒作应该是重势不重价的,当时的市场状况更重要。

要知道,过度投机的结果是灾难性的。以美国纳斯达克为例,其于1971年2月5日的100点起步,1995年7月17日超过1000点,然后在3年内翻番冲上2000点,1999年11月3日突破3000点,随即在年底跨过4000点,接着于2000年3月创出历史新高5046.90点,此后一路暴跌,直至2002年9月10日的1114.11点。纳斯达克的暴涨暴跌固然与新经济的盛衰密不可分,但人们对其过度投机炒作也是一个主要原因。创业板上市公司的共同特点是在各自细分市场上具有领先地位,公司成长性好,所处行业有较好的发展前景。但如果将这种预期放大,就容易形成爆炒。

一般来说,创业板的候选公司除其保健机构以外,还有一个特殊的群体——创业投资资金。如风险投资或是私募股权投资或者是天使投资资金,这些资金一般投资于早期或成长期的中小企业,待企业增值后收回投资并取得高额资本利得。在这个过程中,创业投资公司的专业管理人员会参与企业的规划和管理,帮助被投资企业更好的发展。创投资金支持或者介入管理之后,要有合理的退出渠道才能实现收益,渠道通常就是IPO。在中国,股权转让、兼并收购、被投资企业管理层回购的现象并不多而且回报率通常要低于上市。有数据显示,2007年以来在境外上市的中小企业,40%具有创业投资背景。

从资本市场的发展讲,多层次融资和多层次投资是发展的必然,如果优秀的创业企业都选择海外创业板上市,那么国内投资者就会失去从优质项目获利的机会。根据创业企业海外上市回报的评估,创业企业的二级市场投资还是有很大机会可循的。

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